معضلة أنثروبيك المالية.. نمو بلا توقف أو خسائر فادحة

تواجه شركة أنثروبيك ضغوطًا مالية متزايدة للحفاظ على نمو إيراداتها وتسريع تطوير نماذج الذكاء الاصطناعي. التزامات طويلة الأجل للحوسبة والبنية التحتية قد تقترب من تريليون دولار خلال العقدين المقبل، وفقًا لتحليل يستند إلى إفصاحات الشركة المالية.

كشفت وثائق الشركة عن نمو إيراداتها إلى 16.3 مليار دولار خلال النصف الأول من عام 2026، بزيادة قدرها 14 ضعفًا مقارنةً بالنصف الأول من عام 2025. هذا النمو يعكس الإقبال المتزايد على نماذج الشركة، خاصةً في قطاع الشركات.

رغم تسجيل الشركة خسائر محاسبية بلغت 80 مليار دولار، يشير التحليل إلى أن جزءًا كبيرًا منها لا يعكس أداء أعمالها التشغيلية مباشرةً. بعد استبعاد هذه الخسائر وبعض البنود الأخرى، منها تعويضات الموظفين، بلغ الدخل المعدّل نحو 1.62 مليار دولار خلال النصف الأول من العام.

تُظهر الإفصاحات المالية حجم الإنفاق الذي تتطلبه خطط أنثروبيك المستقبلية. تشمل التزاماتها حدًا أدنى قدره 265.6 مليار دولار بموجب اتفاقيات شراء غير قابلة للإلغاء، بالإضافة إلى عقود إيجار للبنية التحتية والقدرات الحاسوبية بقيمة قدرها 321.4 مليار دولار، وفقًا لأرقام غير مدققة حتى 30 يونيو 2026.

أبرمت الشركة اتفاقيات جديدة للحوسبة والبنية التحتية بقيمة تقارب 245 مليار دولار، مع تقديرات تتراوح بين 125 و150 مليار دولار لصفقات أخرى لم تُستكمل بعدُ. بجمع هذه الالتزامات، يقدّر التحليل إجمالي التزامات الشركة بنحو 850 مليار دولار على مدى 20 عامًا، وقد يرتفع الرقم إلى قرابة تريليون دولار عند احتساب الصفقات غير المكتملة، دون تضمين بعض الالتزامات المتغيرة.

تفرض هذه الأرقام على الشركة مواصلة زيادة إيراداتها بوتيرة سريعة لتغطية تكاليف التدريب والتشغيل والبنية التحتية. قد تصل المدفوعات المرتبطة بهذه الالتزامات إلى نحو 90 مليار دولار سنويًا بين عامي 2027 و2030، مما يتطلب إيرادات تبلغ 188 مليار دولار للحفاظ على نسبة تكاليف الحوسبة الحالية إلى الإيرادات.

اتبعت أنثروبيك نهجًا أكثر تخصصًا من بعض منافسيها؛ إذ ركزت على تطوير نماذج الذكاء الاصطناعي للبرمجة والأمن السيبراني واحتياجات المؤسسات، بدلًا من التوسع في تطبيقات استهلاكية متنوعة. هذا التوجه يساعدها على استقطاب عملاء ذوي إنفاق مرتفع؛ إذ أنفق نحو ثلاثة أرباع عملائها خلال النصف الأول من عام 2026 ما لا يقل عن 100 ألف دولار سنويًا لكل عميل.

تواجه الشركة منافسة متزايدة من شركات تطوير النماذج المتقدمة ومطوري النماذج مفتوحة المصدر. تتمتع شركات مثل جوجل بميزة إضافية، بفضل قدرتها على إدماج تقنيات الذكاء الاصطناعي في منتجات وخدمات تستخدمها المؤسسات بالفعل، مما يسهل وصولها إلى العملاء. في المقابل، أنفقت أنثروبيك نحو 9.7 مليارات دولار على تطوير النماذج خلال النصف الأول من العام، مقارنةً بنحو 2.3 مليار دولار على الحوسبة والبنية التحتية المرتبطة بخدمة العملاء.

تعتمد إستراتيجية أنثروبيك الطويلة الأجل جزئيًا على استخدام النماذج المتقدمة لتسريع تطوير نماذج أكثر قدرة، في عملية تُعرف باسم “التحسين الذاتي التكراري”. هذه العملية قد تساعد الباحثين على اكتشاف تحسينات جديدة بسرعة أكبر، مع الاستفادة من قدرات الحوسبة لتدريب النماذج وتشغيلها بكفاءة أعلى.

تحذر الشركة في إفصاحاتها من أن تسارع قدرات النماذج قد يتجاوز قدرة البشر على تطوير إجراءات السلامة والمواءمة والأمن والتحقق منها وتنفيذها. يثير ذلك تساؤلات بشأن المخاطر المحتملة المرتبطة بتطوير أنظمة أكثر استقلالية، خاصةً إذا أصبح تسريع التطوير ضرورة تجارية للوفاء بالالتزامات المالية الضخمة.

تواجه أنثروبيك معادلة صعبة؛ إذ تحتاج إلى مواصلة الابتكار وخفض تكاليف التشغيل للحفاظ على قدرتها التنافسية، بينما قد يؤدي تعثر نمو الإيرادات أو عدم تحقق القفزات المتوقعة في قدرات الذكاء الاصطناعي إلى زيادة صعوبة الوفاء بالتزاماتها طويلة الأجل وتحقيق أرباح مستدامة.